公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：广州水价上调，关注公用事业涨价-240513

1）广州水价上调，支持价格改革，居民水价涨幅较大，符合全球趋势，顺价并非零和游戏，城市燃气公司盈利进一步修复，合理价差存20%提升空间。

2）全国顺价逐步推进，淡季窗口期将推动更多城市顺价落地，2023年龙头城燃公司价差预期在0.50~0.52元/方，天然气消费量回归增长，投资建议包括火电、绿电、天然气、水电和核电等板块。

3）电网代购电出炉，水电进入汛期，多省份电网代购电有所回落，动力煤价格周环比+23元至860元/吨，天然气价格变动+15.0%/+5.9%/+1.2%/+0.3%/+8.2%至0.6/2.5/2.7/2.9/2.7元/方，欧洲天然气库存充足，我国天然气消费量同增7.2%。

本周广州水价上调，支持价格改革，居民水价涨幅多的方案获得更多支持。

全国顺价逐步推进，城市燃气公司盈利进一步修复，合理价差存20%提升空间。

行业核心数据跟踪显示，电网代购电有所回落，动力煤价格上涨。

投资建议包括关注火电、绿电、天然气、水电和核电领域的相关公司，同时需注意电力需求下行等风险。

投资标的及推荐理由： 1）火电：推荐【皖能电力】【华电国际】，建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】等。

预期分红率改善，关注当前时间点火电投资机会。

2）绿电：重点推荐【龙净环保】，风光项目指标备案约2GW，近1GW推进建设中，拉果错1期源网荷储并网发电，绿电业绩加速；建议关注【三峡能源】【龙源电力】等。

3）天然气：建议关注【昆仑能源】【新奥能源】【中国燃气】【华润燃气】【港华智慧能源】【深圳燃气】等。

国外气价回落，国内成本压力缓解促进需求提升；城燃板块价差将继续修复，顺价推进提估值。

4）水电：重点推荐【长江电力】。

量价齐升、低成本受益市场化，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。

5）核电：重点推荐【中国核电】，建议关注【中国广核】。

成长确定、远期盈利&分红提升，公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升。

6）消纳：推荐【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】等。

关注特高压和电网智能化产业链。