家用电器行业：光大证券-家用电器行业研究双周报（2024年第19~20周）：白电景气延续，配置价值凸显-240521

1. 家电行业整体表现强劲，特别是白电领域，具有稀缺性和配置价值，受益于地产政策转向力度，未来估值有望持续上涨。

2. 大家电龙头企业如格力电器、美的集团等基本面稳定，配置价值高，值得关注。

3. 部分行业景气复苏仍需等待，厨房小家电和清洁电器表现平淡，风险提示包括地产销售不及预期和原材料成本上升。

本报告指出，家电行业景气持续，具备配置价值。

家电板块整体涨幅18.52%，表现强于地产指数，白电内外销向好，可选类家电表现平淡。

白色家电景气确定性强，龙头企业具备高股息、低估值、业绩确定性。

大厨电和厨房小家电行业景气复苏较慢，清洁电器表现上扬。

建议关注格力电器、美的集团、海尔智家、苏泊尔、科沃斯等个股。

风险提示包括地产销售不及预期、原材料成本上升、本币升值等。

投资标的：格力电器、美的集团、海尔智家、老板电器、苏泊尔、小熊电器、科沃斯、石头科技、海信视像、海信家电 推荐理由：基本面稳定，配置价值高的大家电龙头；可选消费品有望经历疫后复苏，厨房小家电板块的配置价值提升；具备长期增长确定性的清洁品类；海信系公司股权激励充分，业绩兑现度高。