中信期货-黑色建材（黑色）策略周报20240414期：钢材需求向好，盘面估值上移-240414

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：钢材需求向好，盘面估值上移，铁水预期内进入复产周期，下游需求有较大的回升空间，热卷去库放缓，制造业PMI和出口数据超预期，需求预期恐难以完全证伪，预期难以证伪，正反馈逻辑在淡季前尚能持续，需求预期改善。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：矿石价格开启一轮流畅低位反弹走势，钢企复产预期仍在，预计矿价反弹支撑仍在，但高库存施压矿价的逻辑再次成为主导，煤矿安监、钢厂复产以及宏观情绪是后期重点关注的因素。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：国内煤矿安检趋严，蒙煤口岸库存高企，需求表现依旧偏弱，焦企开工维持低位，刚需以及补库支撑有限，短期需求预期好转，但需警惕需求预期证伪风险。

1. 钢材需求向好，盘面估值上移，预计建材产量不升反降，下游需求有较大回升空间。

2. 铁水预期内复产，螺纹长流程产量不升反降，但低供给使得去库速度超预期，需求有望继续回暖。

3. 矿石价格反弹走势，钢企复产预期仍在，煤矿安检趋严，煤矿供应恢复受限，需求预期好转，但需警惕需求预期证伪风险。