南华期货-有色金属（铝&氧化铝）周报：铝高位震荡，氧化铝强势走高-240526

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：本周铝价重心维持高位，价格波动较前期有所放大，且氧化铝涨幅较大，供给端电解铝产量增加，需求端铝锭出库量增加，加工环节开工率下降，库存增加，进口利润为负，这些因素支持铝价格维持高位震荡，看好铝价格继续走高。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：氧化铝强势走高，周环比涨幅较大，且氧化铝与电解铝运行产能比值处在理论平衡比值，且氧化铝港口库存下降，这些因素支持氧化铝价格继续走高。

1. 本周铝价维持高位震荡，氧化铝价格强势上涨。

2. 美联储降息预期降温，但仍有约50%的市场预期9月降息。

3. 铝产量略有增加，氧化铝产量下降，需求稳定，库存略有增加，进口利润较大。