长城证券-长城策略周观点：房地产税收新政落地，更多政策仍在路上-241117

- 新发布的房地产税收新政通过降低契税和土地增值税预征率，旨在促进房地产市场的平稳发展，支持居民购房需求。

- 预计未来将有更多财政政策落地，包括“收储”政策，以进一步稳定房地产市场和促进经济复苏。

- 短期市场可能面临盘整，但科技板块仍是进攻主线，投资者应关注财政刺激带来的机会以及政策导向的变化。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观经济背景 1. **政策背景**：11月13日，财政部、税务总局和住房城乡建设部联合发布新税收政策，旨在促进房地产市场的稳定与健康发展。

2. **经济数据改善**：10月份经济数据边际改善，消费、制造业投资和房地产等领域均有积极表现，消费品零售总额同比增长4.8%。

#### 房地产税收新政 1. **契税调整**：将家庭唯一住房和第二套住房的契税税率统一调整为1%，适用面积上限提高至140平方米。

2. **土地增值税**：各地区土地增值税预征率下限降低，东部、中部和西部地区调整至1.5%、1%和0.5%。

3. **政策目的**：通过税收优惠降低购房成本，支持居民的刚性和改善性住房需求，缓解房地产企业财务压力。

#### 政策前景与市场反应 1. **后续政策预期**：财政部表示将推出更多支持房地产市场的税收政策，特别是关于“收储”的细则尚在制定中。

2. **市场反应**：房地产税收新政反应冷淡，可能与“收储”政策细则未落地有关。

#### 短期市场展望 1. **市场盘整**：短期内市场可能维持盘整，科技板块仍为主要投资方向。

2. **美联储动态**：美国降息趋势已开启，市场不确定性因素逐渐消化，国内政策将继续推动经济复苏。

#### 投资策略 1. **优先关注领域**： - 财政刺激直接受益的行业，如化债、房地产和顺周期产业链。

- 科技板块，受资金面改善和技术封锁影响，具备较大弹性。

- 并购重组相关政策带来的投资机会。

#### 风险提示 - 股票市场、债券市场及外汇市场风险。

- 政策落地不及预期的风险。

- 地缘政治及技术面指标失效的风险。

通过以上分析，投资者应关注政策动向及市场变化，灵活调整投资策略。

本报告的投资建议及理由为： 1. 优先关注财政刺激直接利好的行业，如化债、房地产、顺周期产业链及内需相关行业。

2. 科技板块在资金改善下具更大弹性，自主可控环节加速突破，受益于美国技术封锁。

3. 并购重组政策持续推进，相关投资机会仍将演绎。