完美世界：信达证券-完美世界-002624-新产品周期崭新开启，困境反转未来可期-240418

投资标的：完美世界（002624） 推荐理由：公司有充足的新品储备，预计未来业绩有望增长，游戏产品周期导致的短期承压有望在24年实现反转，同时在AI领域布局前沿科技应用，未来发展潜力较大，具备投资价值。

1. 完美世界2023年游戏业务短期承压，但未来有望通过新产品周期实现困境反转。

2. 公司游戏产品储备丰富，多款新作即将陆续上线，预计将支撑后续业绩增长。

3. 公司在AI领域布局前沿科技应用，助力产品升级焕新，有望推动业务健康发展。

1. 公司2023年年度报告数据：营收77.91亿元，同比增长1.57%，归母净利润4.91亿元，同比下降64.31%，扣非净利润2.1亿元，同比下降69.56%。

2. 公司2023年Q4营收15.95亿元，同比下降18.57%，归母净利润亏损1.23亿元，同比下降90.27%，扣非归母净利润-2.47亿元，同比下降7.45%。

3. 公司现金分红总额8.7亿，股息率为4.5%。

4. 公司游戏业务营收66.69亿元，同比下降7.91%，归母净利润4.9亿元，同比下降69.21%。

5. 公司影视业务营收10.34亿元，同比增长222.46%，归母净利润0.93亿元，同比增长39%。

6. 公司游戏产品储备丰富，多款新作即将陆续上线。

7. 公司在AI领域布局前沿科技应用，与微软、英伟达等知名科技厂商合作。

8. 盈利预测与投资评级：预计公司24-26年营业收入和归母净利润的增长情况，维持“买入”评级。

9. 风险因素：新品上线的不确定性；游戏版号发放的不确定性；市场竞争加剧风险；行业政策变动风险；人才流失与储备不足风险、宏观经济波动等。