天风证券-港股周报：财报季验证盈利韧性，持续看好港股中概-250324

- 港股三大指数本周震荡分化，恒生指数跌1.13%，市场风险偏好受美联储利率政策影响。

- 财报季显示科技与消费龙头企业盈利韧性，腾讯、小米等公司业绩亮眼，推动市场信心。

- 南向资金净流入和政策提振消费预期为市场带来支持，但需警惕全球贸易摩擦及国内经济放缓风险。

本周港股市场表现震荡，恒生指数下跌1.13%，恒生科技指数跌幅较大，受美联储维持利率不变及未来降息预期分歧影响，市场风险偏好下降。

然而，在政策支持下，南向资金流入明显，显示出一定的市场信心。

经济数据方面，1-2月份社会消费品零售总额和固定资产投资均实现同比增长，显示经济基本面温和复苏。

中共中央办公厅和国务院发布《提振消费专项行动方案》，强调稳股市、稳楼市，促进中长期资金入市。

公司业绩方面，科技与消费领域的龙头企业表现亮眼。

腾讯控股、 小米集团和拼多多等公司的营收和净利润均实现显著增长，显示出行业复苏的势头。

特别是腾讯的AI投入和广告、游戏业务双轮驱动，预示着未来发展潜力。

在IPO方面，维昇药业-B成功上市，显示出市场对新兴公司的关注。

投资建议方面，建议关注科技与AI相关企业、新势力汽车制造商以及消费复苏的相关公司。

同时，OTA及出行行业的公司也值得关注。

风险提示包括美国和欧洲市场的持续加息、高通胀率、国内经济增长放缓以及政策刺激效果可能不足。

本报告的投资建议及理由为： 1）关注科技与AI主线，包括腾讯控股、美团、快手、阿里巴巴、哔哩哔哩、贝壳、网易。

2）关注新势力，如小米集团、理想汽车、小鹏汽车。

3）关注消费复苏弹性，推荐泡泡玛特、名创优品、蜜雪冰城、瑞幸咖啡。

4）关注OTA及出行领域的携程集团和同程旅行。

5）公司业绩表现亮眼，显示出盈利韧性，市场对科技和消费复苏持乐观态度。