光大证券-石化油服-600871-公告点评：中标46亿元天然气管道项目，中国石油集团入股助力长远发展-241103

投资标的：石化油服（600871） 推荐理由：公司中标46亿元天然气管道项目，强化市场开拓能力；中国石油集团入股优化股权结构，增强资本实力与资源整合；预计未来新签合同额稳步提升，受益于母公司高位资本开支，盈利能力有望持续回升。

- 石化油服中标川气东送二线天然气管道项目，金额约45.86亿元，显示出其在长输管道施工领域的强大实力。

- 中国石化集团将无偿划转7.59亿股股份给中国石油集团，优化股权结构，增强公司治理及市场认同。

- 公司前三季度新签合同额稳步增长，预计2024年将达到900亿元以上，未来盈利能力有望持续回升。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **中标项目**： - 公司中标川气东送二线天然气管道工程，金额为人民币45.86亿元，占公司2023年营收的5.73%。

- 项目工期为1000天，涉及全长约834公里的天然气管道。

2. **股权结构变化**： - 中国石化集团将7.59亿股公司A股股份无偿划转给中国石油集团，约占公司总股本的4%。

- 划转后，中国石化集团仍为控股股东，中国石油集团成为公司第三大股东。

- 此次股权划转有助于优化股权结构，增强公司治理水平和市场认同。

3. **市场拓展**： - 2023年前三季度新签合同额为750.7亿元，同比增长6.2%。

- 国内外部市场新签合同额为190.0亿元，同比增长46.7%；海外市场新签合同额为162.2亿元，同比增长15.5%。

- 公司在中东市场持续拓展，签署了多个重要合同。

4. **行业前景**： - 母公司中国石化维持较高的上游资本开支，2023年为778亿元，2024年预计776亿元。

- 国际油气工程行业逐步复苏，预计2024年全球上游勘探开发资本支出将达到6079亿美元。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.08亿元、12.62亿元和14.50亿元，对应的EPS分别为0.05元、0.07元和0.08元。

- 对公司A股和H股维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 原油和天然气价格波动风险。

- 上游资本开支不及预期的风险。

- 成本波动风险。

以上信息为投资者评估公司未来发展潜力和风险的重要参考。