华西证券-流动性跟踪：资金“保持定力”-240706

1. 资金面转松，银行体系资金供给能力提升，存单利率预计下行至1.9%左右。

2. 下周资金面整体维持宽松，政府债净缴款规模不大，预计波动幅度小于往年。

3. 央行逆回购到期100亿元，票据市场利率多上行，政府债净缴款1669亿元，同业存单净融资转正，1Y存单利率下行至1.95%。

资金面转松，银行体系资金供给能力提升，大行和中小行资金供给能力改善，货基净融出下降。

存单利率预计下行至1.9%左右，预计下周资金面整体维持宽松。

政府债净缴款不大，信贷需求未见改善，7月为传统信贷小月。

逆回购资金大幅回笼结束，预计波动幅度小于往年同期。

票据市场利率多上行，政府债净缴款1669亿元。

同业存单净融资转正，1Y存单利率下行至1.95%。

风险提示为流动性出现超预期变化和货币政策出现超预期调整。