星环科技：海通国际-星环科技-688031-公司跟踪报告：从DataInfra到AIInfra，战略全面升级为企业构建高效AI基础设施-241018

投资标的：星环科技（688031） 推荐理由：公司在AI基础设施领域全面升级，推出企业级大模型“无涯”和数据分析大模型“求索”，订单超过5400万元，助力金融、法律等行业应用。

预计2024年营业收入增长33.1%，毛利率持续提升，具备良好增长潜力。

- 星环科技推出企业级大模型“无涯”和数据分析大模型“求索”，为金融、法律等领域提供高效的AI基础设施和智能工具。

- 公司AIInfra相关产品订单已超5400万元，助力企业快速建立行业大模型，实现AIGC应用。

- 预计2024-2026年营业收入将分别达到6.53亿、9.45亿和13.78亿元，维持“优于大市”评级，目标价54.07元。

作为专业投资者，以下是从报告中提取的重要信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：星环科技 - 股票代码：688031 2. **战略升级**： - 从DataInfra（数据基础设施）向AIInfra（人工智能基础设施）全面升级，构建高效AI基础设施。

3. **产品与技术**： - **分布式向量数据库**：Hippo - **大模型运营管理软件**：SophonLLMOps - **企业级垂直问答大模型**：无涯，内置金融和法律领域的丰富数据。

- **数据分析大模型**：求索，支持自然语言查询复杂业务需求。

- **知识平台**：TranswarpKnowledgeHub（TKH），提供全面的数据处理和知识管理解决方案。

4. **市场应用**： - 产品已在金融、政府、能源等多个行业实现落地，AIInfra相关产品订单超过5400万元。

5. **技术能力**： - TDHforAI：新一代多模型数字底座，支持多模态数据存储与处理。

- TranswarpCorpousSudio（TCS）：一站式语料平台，覆盖语料的全生命周期。

- TranswarpKnowledgeStudioforLLM：图谱构建工具，将数据转化为知识。

6. **盈利预测与投资建议**： - 2023年营业收入增长目标：不低于60%（2021年基数）。

- 2024年营业收入增长目标：不低于125%。

- 2025年营业收入增长目标：不低于200%。

- 2024-2026年营业收入预测：分别为6.53亿元、9.45亿元、13.78亿元。

- 归母净利润预测：分别为-2.32亿元、-1.74亿元、0.06亿元。

- 目标价：54.07元，维持“优于大市”评级。

7. **风险提示**： - 产品迭代速度不及预期。

- 市场竞争加剧。

- 应收账款占比较高。

这些信息可以帮助投资者评估公司的市场潜力、财务健康状况及未来发展方向，同时识别潜在风险。