海康威视：民生证券-海康威视-002415-2024年中报点评：营收稳健增长，强化创新研发投入-240822

投资标的：海康威视（002415） 推荐理由：海康威视在2024年中报中实现了稳健的营收增长，强化了创新研发投入。

公司的EBG、境外业务和创新业务维持增势，且创新业务整体发展良好，成为公司发展的强劲引擎。

公司持续增大研发投入，构建和提升产品与解决方案的差异化优势，以增强市场竞争力，维护公司优势地位，保障业务稳健发展。

同时，公司在国内持续赋能省级业务中心和城市分公司，强化业务体系服务能力，提升公司内部运营效率。

基于以上因素，我们维持对海康威视的“推荐”评级。

1. 海康威视2024年中报显示营收稳健增长，创新研发投入不断强化，业务表现良好。

2. 公司持续加大研发投入，推进业务稳健发展，创新业务成为强劲引擎。

3. 公司预计未来三年营收和EPS将保持增长，维持“推荐“评级。

作为专业投资者，以下是从海康威视2024年中报中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024H1营业总收入：412.09亿元，同比增长9.68%。

- 归母净利润：50.64亿元，同比下滑5.13%。

- 扣非归母净利润：52.43亿元，同比增长4.11%。

2. **业务分布**： - **PBG业务**：营收56.93亿元，同比下滑9.25%，占比13.81%。

- **EBG业务**：营收74.89亿元，同比增长7.05%，占比18.17%。

- **SMBG业务**：营收57.89亿元，同比增长0.64%，占比14.05%。

- **境外业务**：营收114.41亿元，同比增长15.46%，占比27.76%。

- **创新业务**：营收103.28亿元，同比增长26.13%，占比25.06%。

3. **研发投入**： - 2024H1研发投入：56.98亿元，同比增长7.81%。

- 目标是增强产品与解决方案的差异化优势。

4. **市场策略**： - 在国内强化省级业务中心和城市分公司的服务能力。

- 根据不同地区的经济发展和地缘政治环境，优化资源调配。

5. **未来预测**： - 2024-2026年收入预测：分别为989.8亿元、1101.8亿元、1228.0亿元。

- EPS预测：分别为1.63元、1.76元、1.93元。

- 2024年8月22日收盘价对应PE为16、15、14倍。

6. **投资建议**： - 维持“推荐”评级，认为公司主业和创新业务均有良好增长空间。

7. **风险提示**： - 外部环境不确定性。

- 技术研发不及预期。

- 供应链波动风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解海康威视的财务状况、业务表现、市场策略及未来发展潜力。