南华期货-有色金属（铝&氧化铝）周报：沪铝矛盾尚未显现-250525

【期货品种】：沪铝 【交易方向】：中性 【理由】：铝的基本面处于供给充足，需求逐渐走弱状态，短期维持高位震荡，但中期偏空看待。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：现货偏紧及持续去库状态支撑氧化铝价格，且厂利润恢复可能促进复产，需关注几内亚矿企谈判情况。

- 本周铝和氧化铝价格回升，铝价在高位震荡，供需矛盾暂时不强，但中期需求走弱压力仍在。

- 氧化铝因几内亚矿山许可证撤销影响，价格大幅上涨，需关注矿企谈判及复产情况。

- 总体来看，铝市场偏强震荡，氧化铝建议观望。