华西证券-资产配置日报：政策预期主导股债行情-240427

1. 债市行情受监管操作、地产政策和供给变化影响，呈现波动态势，但市场仍有机构上车需求，利率下行速率略有下降。

2. A股市场延续震荡趋势，成交热度上升，非银金融和房地产板块涨幅较大，建议持续关注行业轮动和阶段性行情发展。

3. 风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整，投资者需关注相关变化对市场的影响。

1. 宏观层面：货币政策和流动性维持当前状态，但存在超预期调整的风险。

2. 债市行情：监管操作、地产政策变动和供给问题影响债市情绪，交易波动加大。

3. 资产配置：基金类机构对债市的配置需求提升，4月博弈型资金参与热度明显提升。

4. 股市行情：A股量价齐升，非银金融和地产板块表现强势，建议持续关注行业轮动发展。