國泰海通证券-晨報摘要-250805

1. 自2025年8月8日起，新發行的國債及地方政府債券利息收入將恢復徵收增值稅，對現券市場及國債期貨交易策略產生顯著影響，關鍵在於CTD券的切換情況。

2. 醫藥製造業方面，具備出海潛力的減肥創新藥公司如聯邦制藥、博瑞醫藥等被看好，均給予“增持”評級。

3. Spotify的全球化戰略強勁，預計2025-2027年營收持續增長，目標價671.7美元，評級為“增持”。