计算机行业：财通证券-计算机行业专题报告：AI编程对软件行业意味着什么？-250204

- AI编程正在重塑软件开发，提高工作效率、减少错误并优化代码质量，推动企业利润增长。

- 海外AI编程产品已进入成熟阶段，国内市场虽起步较晚，但开源生态正在快速追赶。

- 投资者应关注AI编程带来的降本增效机会，特别是计算机软件应用公司的人均创收潜力。

本报告探讨了AI编程对软件行业的深远影响。

AI编程正在重塑软件开发，提高程序员的工作效率、减少错误、优化代码质量，并加速软件交付与迭代。

企业通过AI编程不断完善代码数字资产，形成正向循环。

OpenAI等大模型推动了推理模型的发展，使其编程能力显著提升。

未来，AI编程将增强Agent在复杂项目开发中的自主性，优先实现“增效”而非“降本”，以应对市场变化。

报告指出，自2022年一季度以来，主要科技公司的平均创收有所增长，反映出AI编程提升了软件企业的效率。

虽然海外AI编程产品已逐渐成熟，但国内在软件生态融合和场景适应力方面仍需加强。

目前国内AI编程产品主要由大模型公司提供，开源生态正在快速发展，可能为垂直行业和创业公司带来更多机会。

投资建议方面，AI编程预计将为软件开发降本增效，提升人均创收，且计算机软件应用公司有望实现较高利润弹性。

风险提示包括技术迭代、商业化落地、政策支持及全球宏观经济风险等。

投资标的：计算机软件应用公司、国产算力链 推荐理由： 1. AI编程能够为软件开发降本增效，提升软件公司的人员创收，预计这些公司将实现较高的利润弹性。

2. 随着推理模型的成本降低，AI应用的落地将加速，推动相关公司的发展。

3. 在强化学习阶段Scaling的背景下，推理算力需求将持续增长，国产算力链有望受益于这一趋势。