医美行业：国证国际-医美行业动态点评：38大促期间毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份表现尤为亮眼-250310

- 2025年三八大促期间，国货品牌在天猫和抖音平台表现强劲，市场占比稳定，特别是珀莱雅和巨子生物等品牌表现突出。

- 抖音平台美妆类目GMV突破113亿元，同比增长72%，护肤和彩妆类目均实现显著增长。

- 港股和A股相关公司如巨子生物、毛戈平、上美股份和珀莱雅等表现优异，值得持续关注，但需警惕行业竞争和政策风险。

在2025年三八大促期间，医美行业表现亮眼，主要品牌如毛戈平、珀莱雅、巨子生物和上美股份均取得良好成绩。

天猫平台数据显示，国货品牌在TOP20中占比稳定，珀莱雅连续蝉联冠军，巨子生物旗下的可复美排名第8，毛戈平首次进入榜单，排名第16。

抖音平台的美妆类目GMV突破113亿元，同比增长72%，护肤类目和彩妆类目均有显著增长，上美股份的韩束品牌表现突出。

整体来看，巨子生物、毛戈平、上美股份和珀莱雅等公司在大促中表现优异，建议持续关注。

然而，需警惕行业竞争加剧、政策风险及消费水平下降等潜在风险。

投资标的包括：巨子生物（2367.HK）、毛戈平（1318.HK）、上美股份（2145.HK）、珀莱雅（603605.SH）。

推荐理由： 1. 巨子生物旗下的可复美在天猫平台表现突出，排名第8，明星产品胶原棒在李佳琦直播间预定数量超9万件，显示出强大的市场需求。

2. 毛戈平首次进入天猫TOP20榜单，其鱼子酱面膜和琉璃黑曜羽翼气垫在直播间预定量可观，表明品牌认可度和销售潜力。

3. 上美股份旗下的韩束品牌在抖音平台稳居市场榜首，市场份额达4.3%，显示出品牌的竞争力。

4. 珀莱雅蝉联天猫平台冠军，并且旗下的彩妆品牌彩棠首次入选TOP20，表现出良好的市场表现和增长潜力。

综合来看，以上公司在38大促期间表现优异，值得持续关注。