中联重科：东吴证券-中联重科-000157-2024年一季报点评：阿尔法属性彰显，盈利能力持续回升-240430

投资标的：中联重科 推荐理由：公司海外市场拓展加速，出口占比持续提升，盈利能力持续回升；传统优势产品市场地位稳步提升，新兴业务增速亮眼；有望迎来“大规模设备更新+行业自身更新”双重周期共振，具有投资潜力。

1. 中联重科2024年一季报业绩符合预期，同比增长13%，盈利能力持续回升，阿尔法属性彰显。

2. 公司海外市场拓展加速，传统优势产品市场地位稳步提升，新兴业务增速亮眼，产品结构优化推动盈利能力提升。

3. 工程机械行业有望迎来“大规模设备更新+行业自身更新”双重周期共振，投资前景看好，维持“买入”评级。

1. 2024年一季度中联重科业绩表现良好，营收和净利润同比增长13%以上，优于行业平均水平。

2. 公司海外市场拓展加速，出口占比持续提升，成为行业出口增速最快公司之一。

3. 公司传统优势产品在市场地位稳步提升，保持行业龙头地位。

4. 新兴业务如土方机械、高机等业绩增长亮眼。

5. 公司销售毛利率、销售净利率同比增加，盈利能力稳中有升。

6. 工程机械行业有望迎来“大规模设备更新+行业自身更新”双重周期共振。

7. 维持2024-2026年公司归母净利润预测为45/56/69亿元，当前市值对应PE为16/13/11倍，维持“买入”评级。