平安证券-2025年政府工作报告解读：变局·新局-250305

- 2025年中国GDP增速目标设定在5%左右，预计政策层面将更具预案，经济增长下限有望提高。

- 财政政策持续加力，直接用于稳增长的资金规模增加2.4万亿，适时降准降息的预期增强。

- 新动能如科技创新将成为经济增长的重要驱动力，房地产行业有望止跌企稳，消费政策将进一步刺激民生消费。

- 风险因素包括政策落实效果不及预期、就业和收入恢复缓慢，以及海外关税政策的潜在冲击。

2025年政府工作报告的核心要点可以从宏观到微观进行总结： 1. **宏观经济目标**：2025年GDP增速目标设定在5%左右，预计在前期政策支持下，一季度有望实现“开门红”。

全年需保持增长动能，CPI增速目标定在2%左右，强调对名义经济增长的重视。

2. **政策面**： - 财政政策将持续加力，直接用于稳增长的财政资金增加2.4万亿，旨在应对外部冲击并塑造积极预期。

- 适时降准降息的政策指引明确，预计将优先考虑降准，后续小幅降息，以推动流动性充裕和融资成本下降。

3. **产业面**： - 强调科技创新和新动能的推动，AI等技术的应用有望提升生产效率。

- 房地产行业有望止跌企稳，政府将加大对土地收储和房企的支持，以改善购房预期和企业现金流。

- 深化供给侧结构性改革，破除地方保护，促进良性竞争，助力工业品价格回升和企业盈利改善。

- 关注民生和消费，安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新，推动消费增长。

4. **风险提示**：需关注稳增长政策的实际效果、居民就业和收入恢复情况、房地产行业风险及海外关税政策的影响等潜在风险。

整体来看，报告传递出积极的经济政策信号，旨在通过多方面的措施支持经济稳定增长。