申能股份：西南证券-申能股份-600642-火电量价齐升，高股息价值凸显-240501

投资标的：申能股份（600642） 推荐理由：公司火电业务盈利能力大幅提升，燃料成本下行，新能源业务稳步增长，预计未来净利润将保持增长，具有投资价值。

1. 申能股份2023年营收和归母净利润同比增长，2024年一季度业绩继续向好，燃料成本下降，火电业绩修复显著。

2. 公司投资收益大幅增长，新能源业务稳步增长，市内电力需求高增，火电盈利有望持续提升。

3. 预计公司未来净利润将保持增长，建议维持“买入”评级，但需注意用电量、煤价上涨和新能源投产不及预期等风险。

1. 公司2023年营收和归母净利润同比增长情况 2. 公司2024年第一季度营收和归母净利润同比增长情况 3. 公司2023年每10股派发现金红利4元的分红比例和股息率 4. 公司煤电业务的收入、发电量、燃煤成本、毛利率情况 5. 公司投资净收益情况 6. 公司风电/光伏业务的营收、发电量、装机情况 7. 公司24Q1市内电力需求增长情况 8. 公司上网电价均价情况 9. 公司盈利预测和投资建议 10. 风险提示信息