汽车与零部件行业：东吴证券-汽车与零部件行业汽车出口月报：5月汽车出口同比+26%，看好全球化-240627

1. 5月汽车出口同比增长26%，重卡出口维持高增长，新能源乘用车出口增速较快，客车出口持续高景气度。

2. 投资建议看好汽车全球化大趋势，客车优选宇通客车和金龙汽车，重卡优选中国重汽、潍柴动力、一汽解放和福田汽车。

3. 风险提示包括贸易摩擦、地缘政治不确定性和汇率波动风险。

5月汽车出口同比增长26%，乘用车出口环比下滑。

奇瑞汽车以8万辆的出口量排名第一。

新能源乘用车出口增速最高的区域为拉美和独联体。

重卡出口维持高增长，主要由亚非拉中东地区拉动。

大中型客车出口销量持续增长，新能源客车出口量下滑。

投资建议看好汽车全球化大趋势，优选宇通客车和中国重汽等。

风险提示包括贸易摩擦、地缘政治不确定性和汇率波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **客车优选**：宇通客车、金龙汽车等。

高景气度持续，欧洲和大洋洲市场增速明显，业绩确定性较高。

2. **重卡优选**：中国重汽、潍柴动力、一汽解放、福田汽车等。

亚非拉中东市场增长强劲，尤其是中东和非洲地区表现优异。

3. **乘用车出海模式**：吉利汽车、零跑汽车、上汽集团等。

选择合作伙伴模式，有望加速海外市场拓展，特别是拉美和东亚市场。

4. **乘用车纯内生增长模式**：长城汽车。

在俄罗斯市场具有显著竞争优势，值得关注。

5. **电动化优势**：比亚迪。

电动化成本优势明显，适应全球电动车需求增长趋势。

6. **零部件出海**：特斯拉链，如新泉股份、拓普集团、旭升集团、爱柯迪等。

在智能化增量部件方面有较好的内生增长模式和收购模式。

7. **智能化增量部件**：德赛西威、华阳集团、伯特利等。

智能化部件需求增长，值得重视。

8. **收购模式**：均胜电子、耐世特等。

通过收购模式扩大国际市场份额，增强竞争力。

这些投资标的基于当前市场趋势和公司特定优势，可以在全球化汽车市场中获得较好的投资回报。