慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：“ 中国版平准基金” 的加法与方向-250417

1. “中国版平准基金”的入市在外部环境扰动下，有助于稳定股指并提振市场信心。

2. 增量资金来源多元且稳定，结构上倾向于ETF和科技成长股。

3. 海外案例表明，平准基金在市场震荡时能有效发挥“稳定器”作用，历史上日本、韩国和中国香港均有成功经验。

该投资报告主要探讨了“中国版平准基金”的作用及其在市场中的应用，核心要点如下： 1. **市场稳定与信心提振**：在外部环境不确定的情况下，“中国版平准基金”的入市有效稳定了股指，增强了投资者信心。

2. **增量资金来源**：增量资金来源多元且具稳定性，为市场提供了持续的支持。

3. **增量资金结构与方向**：ETF产品的扩展和科技成长股的定价权显著上升，反映出市场对科技领域的关注和资金倾斜。

4. **境外案例分析**： - **日本**：早在1964年便开始实施平准基金，政府通过特定机构直接介入市场，尽管效果存在时滞。

- **韩国**：历史上四次启动平准基金，特别在经济基本面较好的情况下，发挥了显著的稳定作用。

- **中国香港**：政府通过调拨外汇直接进入市场，采取更为简单直接的方式来稳定股票和期货市场。

总体来看，“中国版平准基金”作为市场的“稳定器”，借鉴了国际经验，旨在通过政府干预来维护市场的稳定性与健康发展。

本报告的投资建议及理由为： - “中国版平准基金”的入市将有效稳定股指，提振市场信心。

- 增量资金来源多元化且具稳定性，有助于市场持续发展。

- ETF增量品种的扩散将提升科技成长股的定价权。

- 海外经验表明，平准基金在市场震荡时能发挥重要的“稳定器”作用。

- 日本、韩国及香港的成功案例为中国实施平准基金提供了借鉴。