金石期货-棉花：USDA报告偏空，郑棉减仓上行-240702

【期货品种】：郑棉主力合约（2409合约） 【交易方向】：看空 【理由】：美国棉花种植面积超出预期，全球供给增加；国内需求疲软，下游进入淡季；天气对美国及中国主产区的影响有限，预计产量不受大幅影响，供给充裕；预计棉价将继续承压震荡走弱，关注后续供需数据及天气情况。

【期货品种】：ICE美棉主力合约 【交易方向】：中性 【理由】：巴西棉花收割率大幅提升，但暂未对市场产生明显影响；美国棉花播种进度高于去年及五年均值，但结铃率等指标表现平稳，市场预期较为平淡；美棉价格短期内有反弹迹象，但整体受到供应增加及需求疲软的制约，后市或将维持震荡格局。

【期货品种】：国内化纤面料指数 【交易方向】：中性 【理由】：夏季订单基本告罄，秋冬面料询价略有提升，但整体需求仍处于淡季状态；织造工厂负荷下降，坯布库存上升，表明生产活动放缓；织机开机率稳定，但未见明显改善迹象，市场交投氛围较为谨慎。

1、郑棉主力合约收涨，但缺乏动力支撑，预计将持续震荡。

2、美国棉花实播面积超预期，对美棉利空影响明显。

3、国内需求疲软，棉价仍处于下行趋势，后续关注天气和供需数据。