东方证券-6月美国CPI数据点评：新一轮降息交易再进一步-240716

1. 美国6月CPI数据好于预期，核心CPI同比和环比增速均有所下降，降息预期进一步升温。

2. 食品通胀基本走平，能源价格回落，核心商品价格继续通缩，核心服务通胀明显降温。

3. 经济增长方面，失业率上升提示经济存在下侧风险，若失业率升至4.3%，衰退预期可能回归。

美国6月CPI同比增速低于预期，核心CPI回落，通胀压力减小。

其中食品和能源价格回落是主要原因。

核心商品价格下跌，核心服务增速放缓，特别是居住和租金相关分项的通胀回落明显。

通胀前景和经济增长前景使降息预期升温，黄金、美债和风险资产将受益。

虽然有美国大选的政治预期扰动，但市场或更关注基本面和降息可能性。

美国通胀可能已见顶回落，除非出现通胀大幅反弹的情况。