电子行业：华西证券-CIS行业深度：需求复苏叠加技术创新，国产替代正当时-240408

1. CIS行业受技术创新和需求复苏驱动，国产替代有望迎来发展良机。

2. 手机市场需求复苏，国产CIS厂商有望受益于新品发布和高像素主摄渗透率提高。

3. 新兴市场需求增长，汽车领域和安防领域对CIS传感器的需求有望持续提升。

CIS行业受技术创新和需求复苏驱动，国产替代机遇大。

手机市场需求有望反弹，国产厂商受益明显。

新兴市场如汽车智能化和机器视觉也带来新增需求。

投资建议关注韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技。

风险来自下游需求不及预期和技术研发不及预期。

投资标的：韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技 推荐理由：在CIS行业去库存接近尾声、下游需求温和复苏、国产厂商新品持续向上突破的环境下，国产CIS产品有望在多需求领域多点开花。

伴随24年手机端新机陆续发布，我们认为CIS国产厂商受益显著。