食品饮料行业：中原证券-食品饮料行业11月月报：板块微幅反弹，行情呈上下拉锯状-241202

- 2024年11月，食品饮料板块微幅反弹，但整体仍累计下跌3.75%，表现逊色于沪深300指数。

- 软饮料、啤酒、乳品等子板块上涨明显，而肉制品、白酒、熟食等则普遍下跌。

- 估值略有上升，但仍低于多数行业，个股上涨比例高达81.89%。

- 投资建议关注预制菜、烘焙、预调酒等领域，风险包括消费复苏不及预期及原料价格上涨。

2024年11月，食品饮料行业经历了微幅反弹，板块上涨1.17%，但1至11月累计下跌3.75%。

软饮料、啤酒、乳品、零食和调味品表现较好，分别上涨33.67%、4.3%、9.1%、18.59%和10.82%。

其余子板块如肉制品、预加工食品等均出现下跌。

沪深300指数同期上涨13.03%，食品饮料板块整体表现不佳。

截至11月28日，食品饮料板块估值为20.32倍，环比小幅上升，但仍低于2020年高点60.29%。

在31个一级行业中，该板块估值位于中游位置。

11月，104家上市公司上涨，个股上涨比例达到81.89%。

2024年1至10月，食品制造业固定资产投资增速提升，酒、饮料和茶制造业投资增长显著。

尽管冷鲜肉、葡萄酒等产量负增长，但白酒和食用油维持低增长。

大宗商品进口增幅回落，坚果和鱼油进口增加。

投资建议方面，2025年关注预制菜、烘焙、预调酒、保健品、零食和酵母等领域，推荐的股票包括千味央厨、安井食品等。

风险提示包括居民收入及消费恢复不及预期、海外市场政策风险以及原料价格上涨的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 千味央厨 2. 安井食品 3. 立高食品 4. 百润股份 5. 仙乐健康 6. 劲仔食品 7. 安琪酵母 推荐理由：根据报告，2024年食品饮料制造业投资增速持续提振，且板块个股在11月表现出较大幅度的上涨。

此外，报告中提到关注预制菜、烘焙、预调酒、保健品、零食和酵母等板块的投资机会，显示出这些领域未来的增长潜力。