华金证券-政策靠前发力，新质生产力是主线-240503

1. 会议强调靠前发力有效落实政策，重点推动新质生产力，可能提振市场信心，推动A股震荡上行。

2. 会议超预期确定三中全会时间和主题，放松地产政策，推动长三角一体化发展，可能提升经济增长预期，提振风险偏好。

3. 新质生产力相关的TMT、电新、汽车、机械、地产产业链等行业可能受益，但政策超预期变化和经济修复不及预期是风险提示。

政策靠前发力，新质生产力是主线。

会议强调要有效落实已确定的宏观政策，包括财政发行超长期国债、政策配合一致性、产业更新政策。

会议还强调发展新质生产力，包括超前布局未来产业和运用先进技术赋能传统产业转型升级。

会议超预期确定三中全会召开时间和主题，放松地产政策，推动长三角一体化高质量发展。

对市场趋势的影响偏正面，可能提振分子端盈利预期、流动性宽松预期和风险偏好，新质生产力相关的TMT、电新、汽车、机械、家电和地产产业链等可能受益。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注新质生产力相关的制造业，包括TMT、电新、机械、医药等行业可能受益。

2. 关注扩大内需相关的电新、家电、汽车、食品饮料等行业可能受益。

3. 关注政策放松下的地产和地产产业链，地产可能受益。

4. 会议可能提升分子端盈利预期，有利于基建投资、制造业投资和消费增速。

5. 会议可能提升流动性宽松预期，货币政策将配合性宽松。

6. 会议可能提振风险偏好，打消了市场对财政发力的担忧，消减了市场对经济增长的担忧。