申通快递：中邮证券-申通快递-002468-业务量高速增长，业务量高速增长，2024年业绩显著改善-250115

投资标的：申通快递（002468） 推荐理由：公司快递业务量保持高速增长，预计2024年归母净利润同比增长178.8%-208.2%。

通过精细化管理和规模效应，成本显著下降，业绩改善超市场预期。

未来有望延续高增长趋势，维持“买入”评级。

申通快递预计2024年归母净利润为9.5-10.5亿元，同比增长178.8%-208.2%。

公司快递业务量持续高速增长，2024年预计达到1745亿件，同比增长21%。

通过规模效应和精细化管理，公司的成本显著下降，业绩改善超出市场预期，2025年有望继续保持高增长。

申通快递在2024年预计归母净利润为9.5-10.5亿元，同比增长178.8%-208.2%。

快递业务量将保持高速增长，全年达到1745亿件，同比增长21%。

前11个月公司业务量已达到204.8亿件，同比增长29.6%，市场份额持续提升。

公司通过深化数智运营体系和精细化管理，降低成本，提高效率，前三季度单票运输及分拣成本显著下降，业绩改善超出市场预期。

预计2025年行业快递业务量增速为8.9%，而实际增速可能高于预期。

随着电商行业的发展，新商业模式将推动快递包裹量持续增长。

公司将持续提升产能，优化管理运营，提高客户体验，业绩有望继续增长。

预计2024-2026年归母净利润分别为10.0亿元、14.2亿元、17.0亿元，同比分别增长194.5%、41.9%、19.7%。

维持“买入”评级。

风险提示包括快递业务量不及预期、价格竞争加剧以及成本管控不及预期。