新洁能：中原证券-新洁能-605111-中报点评：汽车与AI服务器市场加速发展，多品类MOSFET产品快速放量-240816

投资标的：新洁能（605111） 推荐理由：公司2024年上半年业绩强劲增长，汽车与AI服务器市场加速发展，SGT-MOSFET及Trench-MOSFET产品快速放量，未来有望持续提升市场份额，综合竞争力增强，建议“买入”。

- 新洁能2024年上半年实现营收8.73亿元，归母净利润2.18亿元，业绩显著增长，毛利率持续改善。

- 公司积极拓展汽车与AI服务器市场，SGT-MOSFET和Trench-MOSFET产品快速放量，预计未来增长潜力巨大。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长，上调至“买入”评级，但需关注行业竞争和需求波动风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年公司实现营收8.73亿元，同比+15.16%。

- 归母净利润2.18亿元，同比+47.45%。

- 扣非归母净利润2.14亿元，同比+55.21%。

- 2024年第二季度单季度实现营收5.02亿元，同比+30.40%，环比+35.01%。

- 归母净利润1.18亿元，同比+42.25%，环比+17.50%。

2. **毛利率和净利率**： - 2024年第二季度毛利率为36.53%，同比提升6.85%，环比提升1.77%。

- 2024年第二季度净利率为23.34%，同比提升2.16%，环比下降3.26%。

3. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入为4046.81万元，占营业收入的比例为4.63%。

4. **下游市场发展**： - 汽车与AI服务器市场加速发展。

- 工业自动化营收占比42%，泛消费类占比18%，光伏储能占比14%，汽车电子占比13%，AI算力及通信占比9%，智能短距离交通占比4%。

- 在新能源汽车领域，公司产品供应数量同比增长超50%。

5. **产品结构变化**： - SGT-MOSFET产品营收占比提升至41.44%，Trench-MOSFET占比提升至29.30%，IGBT占比下降至16.20%。

- SGT-MOSFET产品实现营收3.60亿元，同比增长40.29%。

- Trench-MOSFET产品实现营收2.55亿元，同比增长19.64%。

- IGBT产品实现营收1.41亿元，同比减少22.64%，预计未来将回暖。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收分别为18.78亿元、22.74亿元、27.32亿元。

- 归母净利润分别为4.51亿元、5.49亿元、6.68亿元，对应的EPS为1.09元、1.32元、1.61元。

7. **投资评级**： - 上调至“买入”评级。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 下游需求波动风险。

- 新产品研发进展不及预期风险。

这些信息可以帮助专业投资者评估公司的业绩、市场前景以及潜在风险。