商贸零售行业：东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：双十一大促表现突出，国货美妆龙头地位稳固-241117

- 2024年双十一大促整体表现良好，全网销售额达到14418亿元，同比增长26.6%，其中直播电商增速显著，增长54.6%。

- 国货美妆品牌表现突出，尤其是珀莱雅在各大平台销售增速领先，显示出国货品牌的竞争力和市场份额的稳固。

- 推荐关注珀莱雅和巨子生物等国货美妆龙头企业，但需警惕下游需求和新品推广风险。

### 商贸零售行业跟踪周报核心要点 1. **双十一大促表现**： - 2024年双十一活动周期较2023年有所拉长，各平台竞争激烈。

- 天猫恢复预售，丰富大促玩法；京东、抖音、快手取消预售。

- 促销力度：天猫满减力度与去年持平，京东和抖音折扣力度有所增加。

2. **销售数据**： - 全网销售额达到14418亿元，同比增长26.6%。

- 综合电商平台销售额为11093亿元，同比增长20.1%；天猫占据销售额榜首。

- 直播电商销售额3325亿元，同比增长54.6%。

3. **美妆个护行业表现**： - 个护美妆品牌销售总额为963亿元，同比增长22.5%。

- 护肤类销售额715亿元，同比增长22.85%，增速领先。

4. **品牌排名**： - 国货品牌在美妆市场中表现突出，珀莱雅在多个平台销售额第一。

- 京东平台外资品牌占优，前三名为巴黎欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛。

5. **公司表现**： - 珀莱雅、巨子生物等国货美妆公司在双十一期间表现优异，增速显著。

- 乖宝宠物全网GMV突破6.7亿，同比增长65%。

6. **推荐标的**： - 珀莱雅、巨子生物等国货美妆品牌。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期及新品推广效果不佳等风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **珀莱雅** 2. **巨子生物** ### 推荐理由： - **珀莱雅**： - 主品牌在双十一期间表现优异，天猫销售同比增长超过10%，抖音同比增长超过60%，京东同比增长超过30%。

- 彩棠品牌在各平台的销售增速显著，特别是在京东的表现尤为突出。

- **巨子生物**： - 可复美全渠道销售同比增长80%，在天猫和抖音平台的增速分别超过50%和100%。

- 可丽金品牌在各平台的销售增长也非常显著，特别是在抖音平台的增速达到500%。

### 总体表现： - 国货美妆品牌在双十一期间整体表现亮眼，增速领先于行业，显示出强劲的市场竞争力和消费者认可度。