欧科亿：浙商证-欧科亿-688308-2023年年报&2024年一季报点评：业绩承压；整包业务+海外市场拓展促成长-240430

投资标的：欧科亿 推荐理由：公司产品结构优化、整包业务和海外市场拓展有望促成业绩增长，盈利能力预期提升，未来净利润增长率可观，具备较高投资价值。

1）欧科亿2023年业绩承压，归母净利润同比下降31%，主要系下游需求不足，盈利能力受到影响。

2）公司通过整包业务和海外市场拓展来促进增长，产品结构优化和终端客户开拓是重要策略。

3）2024-2026年预计归母净利润将有28%-31%的增长，对应PE为9-16倍，维持“买入”评级。

1. 公司业绩承压，2023年归母净利润同比下降31%，2024年一季度同比下降50%。

2. 2023年公司实现营业收入10.26亿元，同比下降2.73%。

3. 2023年销售毛利率、净利率分别约29.32%、16.17%，同比下降7.43、6.77pct。

4. 公司费用率在2023年增长至14.33%，2024年一季度增长至15.04%。

5. 公司产品结构优化，高端产品占比提升，海外市场拓展提速。

6. 2024-2026年预计归母净利润同比增长28%、31%、28%，对应PE为16、12、9倍，维持“买入”评级。