浦银国际-5月实体经济数据喜忧参半，内需尚无显著改善-240617

1. 5月实体经济数据喜忧参半，内需疲软问题仍未显著改善，政策支持需继续发力以稳固经济复苏。

2. 社会消费品零售同比增速超预期加快，但固定资产投资和工业生产总值均超预期走弱，房地产投资持续下滑。

3. 外需面临更多不确定性，欧盟对新能源汽车提高关税，中国政府可能出台反制措施，需要关注贸易纷争对出口的影响。

5月实体经济数据喜忧参半，内需尚无显著改善。

社会消费品零售同比增速超预期，但固定资产投资和工业生产总值均走弱。

房地产投资继续下滑，制造业投资也有所减缓。

失业率维持在5%不变。

政策支持仍需继续发力以稳固经济复苏，尤其在房地产方面。

同时，外需面临更多不确定性，欧盟对新能源汽车提高关税可能引发贸易冲突。

需要警惕中美贸易冲突再升级的风险。