大金重工：东吴证券-大金重工-002487-2023年年报及2024年一季报点评：2023年出口兑现盈利能力提升，远期构建出口海工“产销运”一体-240429

投资标的：大金重工（002487） 推荐理由：公司海外订单持续增长，出口业务占比持续优化盈利，海工产能扩张和全球物流体系构建有望提升未来盈利能力，具有较好的增长潜力。

1. 大金重工在2023年出口业务表现强劲，海外订单增长持续突破，出口毛利率提升，业务占比增长持续优化盈利。

2. 公司持续推进海工产能扩张，构建全球物流体系，预计未来出口海工交付和盈利能力将得到提升。

3. 考虑到国内海风进度不及预期，盈利预测下调，但公司海外高质量订单积极进展不断，业绩有较好的增长潜力，维持“买入”评级。

1. 2023年出口兑现盈利能力提升，远期构建出口海工“产销运”一体-240429。

2. 2023年公司财务数据：营收43亿元，同比-15%；归母净利4.3亿元，同比-5.6%；毛利率23%，同比+7pct。

3. 2023年出口塔架放量、毛利率同增5.7pct、海外订单持续突破。

4. 2023年海外单桩交付突破0-1，助力出口业务营收17.1亿元，同增105%。

5. 2023年公司预计24Q1出货近5万吨，其中出口海工同增20%。

6. 公司持续获得海外客户认可，23年出口签单量较22年提升50%+，并与欧洲海风开发商签订锁产订单40万吨。

7. 公司预计25年交付2艘海风塔架运输船，2030年形成10艘船队，助力公司搭建全球化物流体系，并提升未来出口海风交付+盈利能力。

8. 23年发电收入1.32亿元、毛利率89.7%，24年计划新建250MW光伏，计划年中开始建设250MW渔光互补光伏。

9. 23Q4经营性现金流量净额8亿元、资产负债率32%、资产结构优异、签单增多助长合同负债。

10. 24Q1公司期间费用率为17%，同增3.9pct，环增5.8pct；24Q1末存货为18.7亿元，环增21%，开启增产备货；24Q1合同负债为9.9亿元，环增68%。

这些信息包括公司财务数据、出口业务情况、海外订单情况、新能源发电项目情况以及公司的财务状况和经营情况。