金元期货-白糖周报：内需主导，白糖低位反弹-240527

【期货品种】：白糖期货 【交易方向】：中性 【理由】：国际糖价持续偏弱，国内需求改善预期，库存处于低位，新糖供应压力缓解，建议延续区间震荡偏强思路。

【期货品种】：郑糖2409合约 【交易方向】：中性 【理由】：国内进入纯销售季，新糖供应压力缓解，但是国际糖价持续回落导致内外价差收敛，进口增量预期升温，建议关注6350一线压力。

【期货品种】：南半球巴西原糖 【交易方向】：中性 【理由】：巴西上量初期压榨强劲，产量超预期，出口量增加带动国际贸易流宽松，但国际糖价持续偏弱运行，存在下行风险。

1. 国际贸易流宽松，全球白糖增产周期导致国际糖价持续偏弱运行。

2. 国内白糖需求尚可，库存压力有限，新糖供应压力缓解。

3. 建议延续区间震荡偏强思路，关注国内市场边际变化，风险因素包括巴西产量超预期和国内消费不及预期。