首旅酒店：华西证券-首旅酒店-600258-Q1业绩高增长，标准店扩张提速提升收益质量-240428

投资标的：首旅酒店（股票代码：600258） 推荐理由：首旅酒店业绩高增长，标准店扩张提速，收益质量提升。

公司拟收购环汇置业9%股权，高端酒店版图再下一城。

从拓店、提质增效、门店升级等方面有望持续迎来边际改善，值得投资者关注。

1. 首旅酒店2024年一季度业绩表现强劲，营业收入和净利润同比均实现显著增长。

2. 标准店扩张提速和收益质量提升是业绩增长的主要驱动力。

3. 公司高端酒店布局进一步完善，未来业绩有望持续改善，建议维持“买入”评级。

1. 24Q1公司营业收入同比+11.5%，归母净利润同比+49.8%，扣非归母净利润同比+102.2%。

2. 24Q1酒店业务和景区业务收入分别同比+11.5%、+10.9%。

3. 24Q1新开标准店数量同比+40%。

4. 24Q1公司毛利率同比+6%，利润率提升主要来自毛利率提升。

5. 公司拟收购环汇置业9%股权，高端酒店版图再下一城。

6. 预计公司2024-2026年实现营业收入82.2、84.9、86.3亿元，同比增长6%、3%、2%；实现归母净利润9.7、11.1、12.1亿元，同比增长21%、15%、9%。

7. 公司从拓店、提质增效、门店升级等方面有望持续迎来边际改善，维持“买入”评级。