通信行业：华龙证券-通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展-250804

- 北美科技巨头的资本开支持续增长，将推动算力产业链需求上升。

- 我国卫星互联网低轨05组卫星成功发射，标志着卫星互联网星座组网建设进入新阶段。

- 全球大模型数量中，中国企业占据首位，预计将带动相关产业链需求提升，维持通信行业“推荐”评级。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. META和微软加大AI技术投资，预计将推动算力产业链需求增长。

Meta计划在2025年资本支出达660亿至720亿美元，微软预计投入800亿美元用于AI智算中心建设。

2. 谷歌将在印度投资60亿美元建设1吉瓦数据中心，标志其在印度的首笔此类投资，包含20亿美元用于可再生能源。

3. 中国成功发射卫星互联网低轨05组卫星，标志卫星互联网星座建设进入新阶段，提供宽带通信和互联网接入服务。

4. 全球大模型发布总数达到3755个，中国企业贡献1509个，位居全球首位，显示出基础大模型迭代加快。

周观点认为，北美科技巨头的资本支出提升将持续推动算力产业链需求，同时中国的大模型数量也将促进相关产业链发展。

建议关注运营商、光模块需求、通信设备制造企业及商业航天相关投资机会。

风险提示包括宏观环境变化、数据发布错误及AI和5G-A发展进度不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 运营商： - 中国移动（600941.SH） - 中国联通（600050.SH） - 中国电信（601728.SH） 推荐理由：随着北美科技巨头资本开支的持续提升，算力产业链需求有望增长，这将对运营商的业务产生积极影响。

2. 高端光模块制造企业： - 中际旭创（300308.SZ） - 天孚通信（300394.SZ） - 新易盛（300502.SZ） - 太辰光（300570.SZ） - 光迅科技（002281.SZ） 推荐理由：国内外算力需求的提升将带动高端光模块需求的释放，相关企业将受益。

3. 通信设备制造企业： - 中兴通讯（000063.SZ） - 紫光股份（000938.SZ） - 移远通信（603236.SH） 推荐理由：通信设备制造企业将受益于卫星互联网和AI快速发展带来的市场需求。

4. 商业航天相关企业： - 中国卫星（600118.SH） - 华测导航（300627.SZ） 推荐理由：随着我国卫星互联网的快速发展，商业航天领域的投资机会将逐渐增加。

风险提示包括宏观环境的不利变化、数据发布错误、AI和5G-A发展进度不及预期以及公司业绩不达预期等。