有色金属行业：国金证券-有色金属行业周报：缅甸矿扰动或进一步推涨稀土价格，钼价新高可期-250727

- 本周铜价小幅上涨，但消费端需求疲软，预计下周开工率将继续下降。

- 铝市场库存上升，氧化铝供应过剩，预计下游加工企业开工率将小幅下滑。

- 黄金因国际局势复杂短期吸引力减弱，价格下跌，需关注地缘政治风险。

- 稀土价格上涨，供应收缩预期增强，相关企业有望受益。

- 钼价因供应事故上涨，特钢需求旺盛，未来有望持续走高。

- 锂和钴价格均有所上涨，锂市场需求稳定，关注新能源产业发展。

本周有色金属市场行情综述如下： 1. 铜：LME铜价小幅上涨0.02%至9796美元/吨，沪铜上涨1.07%至7.93万元/吨。

供应方面，进口铜精矿加工费指数上升，冶炼端阳极铜进口量小幅下降。

消费端，黄铜棒、漆包线和铜线企业开工率均有所下降，主要受高铜价和淡季需求影响。

2. 铝：LME铝价微跌0.27%至2631美元/吨，沪铝上涨1.22%至2.08万元/吨。

电解铝锭库存增加，氧化铝市场供应过剩，铝加工企业开工率小幅下滑。

3. 黄金：COMEX金价下跌2.11%至3338.50美元/盎司，受国际局势影响，避险吸引力减弱。

4. 稀土：氧化镨钕价格上涨7.23%至51.32万元/吨，市场对战略资源的价格重估预期增强。

5. 锑：由于国内冶炼厂停产减产，锑价有望回升，预计7月1日起实施的阻燃电线电缆3C认证将刺激需求。

6. 钼：钼价上涨，某大矿事故可能影响供应，特钢需求旺盛，钼价有望进一步上涨。

7. 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格分别上涨7.64%和4.18%。

8. 钴：钴价小幅上涨，主要中间品和硫酸钴价格也有所上升。

9. 镍：LME镍价小幅上涨0.1%，库存变化不大。

风险提示包括供应不及预期、新能源产业景气度下降及宏观经济波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 广晟有色 推荐理由：作为头部央企，受益于稀土行业供改政策的实施，业绩和估值有望双升。

2. 中国稀土 推荐理由：同样受益于稀土价格上涨及政策利好，前景看好。

3. 北方稀土 推荐理由：在稀土行业中具备竞争优势，受益于价格上涨和行业整合。

4. 包钢股份 推荐理由：在稀土领域有较强的市场地位，预期将受益于价格回升。

5. 金力永磁 推荐理由：作为稀土相关企业，受益于行业整体向好。

6. 华锡有色 推荐理由：锑价有望回升，且在阻燃电线电缆领域需求增加。

7. 湖南黄金 推荐理由：锑资源紧缺，全球供应下滑，预期锑价将上涨。

8. 金钼股份 推荐理由：钼价有望上涨，且公司在优质资源方面具备优势。

9. 国城矿业 推荐理由：同样受益于钼价上涨，具备良好的市场前景。

以上标的在当前市场环境下，均有较好的投资价值。