国联民生证券-固定收益点评报告：曲线开始走陡-250316

- 债市继续回调，中短端表现优于长端，市场情绪受股市和社融数据影响波动。

- 央行可能实施结构性货币政策，关注降准和利率调整对市场的影响。

- 看好中短久期的投资策略，风险在于政策偏离预期和外部环境的不确定性。

债券标的：1年期国债、10年期国债、30年期国债、国开债。

操作建议：看好做陡曲线收益，建议采取中短久期的子弹策略。

理由：近期债市回调，利率波动加剧，但中短端表现相对较好。

预计未来货币政策将进一步明确且相对积极，若降准落地，将有利于中短端利率下行。

此外，非银存款高增可能推动机构加大对债券资产的配置力度。

虽然市场情绪可能受到股市波动的影响，但在基本面改善及宽松货币政策的背景下，中短久期的策略可能更具优势。

需要关注央行对资金空转的防范表述及非银赎回压力的影响。