华力创通：华金证券-华力创通-300045-业绩大幅改善，卫星直连+北三换代放量可期-240426

投资标的：华力创通 推荐理由：公司深耕国防及行业信息化领域，业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向，受益于北斗换代、低空经济、卫星互联网景气度提升，业务预计将迎来边际改善。

预计公司未来几年收入和净利润将保持稳定增长。

1. 华力创通2023年业绩大幅改善，营收和净利润同比增长超过80%，主要受益于卫星直连、北三换代等业务的快速增长。

2. 公司在卫星通信、卫星导航、无人系统等领域具备核心技术优势，未来有望在卫星通信市场和低空经济领域获得更多增长机会。

3. 投资建议维持“增持”评级，预计公司未来三年收入和净利润将持续增长，但仍需关注卫星互联网发展和市场竞争等风险因素。

1. 华力创通2023年度报告：实现营业收入7.1亿元，同比增长84.27%，实现归母净利润0.18亿元，同比增长115.98%。

2. 公司业务涵盖五大领域：卫星导航、雷达信号处理、机电仿真测试、仿真应用集成以及轨道交通应用。

3. 2023年卫星应用、机电仿真测试、轨道交通应用业务实现翻倍增长。

4. 公司是国内少数同时掌握“卫星通信+卫星导航”关键核心技术的企业之一。

5. 公司在卫星通信领域取得重大突破，有望释放增长潜力。

6. 公司无人系统领域专注于特种级、工业级无人机系统，规划并迭代研制系列化产品。

7. 公司将紧盯低空经济和无人机发展的重大机遇，优化无人系统产品型号，实现无人机业务快速发展。

8. 公司2024-2026年收入预计将迎来边际改善，同比增长40.7%/30.7%/24.8%，归母净利润分别为0.39/0.71/1.14亿元，同比增长120.6%/82.4%/60.4%。