建设银行：平安证券-建设银行-601939-息差降幅收窄，资产质量整体稳健-240902

投资标的：建设银行（601939） 推荐理由：建设银行作为优质国有大行，盈利能力稳健，资产质量整体良好。

尽管面临利息收入压力，但非息收入回升，且转型发展潜力大。

维持“推荐”评级，关注其在普惠金融和绿色发展等领域的战略布局。

- 建设银行2024年半年报显示，营业收入和归母净利润同比下降，主要受到利息收入拖累，但非息收入有所回升。

- 净息差降幅收窄，资产质量整体稳健，不良率小幅上升但仍在可控范围内。

- 公司长期发展战略聚焦于住房租赁、普惠金融等领域，维持“推荐”评级，预计未来盈利将逐步回升。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **财务数据**： - 2024年半年报： - 营业收入：3860亿元，同比下降3.6% - 归母净利润：1643亿元，同比下降1.8% - 年化加权平均ROE：10.82% - 总资产规模：40.3万亿元，同比增长5.3% - 贷款：同比增长10.0% - 存款：同比增长3.8% 2. **收入来源**： - 净利息收入：同比下降5.2%，受息差下行影响 - 非利息收入：同比上升2.1%，其他非息收入增幅显著，主要源自债券投资收益 - 中收收入：同比下降11.2%，主要受降费政策影响 3. **息差与资产质量**： - 半年末净息差：1.54%，降幅收窄 - 贷款收益率：3.55%，存款付息率：1.72% - 不良率：1.35%，环比下降 - 拨备覆盖率：239%，拨贷比：3.22% 4. **风险评估**： - 零售贷款不良率：0.84% - 关注率：2.07%，逾期率：1.27% - 资产质量整体稳定，但零售风险波动需关注 5. **投资建议**： - 建议关注建设银行的股息价值，维持“推荐”评级 - 预计2024-2026年EPS分别为1.32/1.36/1.43元 6. **风险提示**： - 经济下行可能导致资产质量压力超预期 - 利率下行可能导致息差收窄超预期 - 房企现金流压力加大可能引发信用风险抬升 这些信息为专业投资者提供了对建设银行的财务状况、收入来源、资产质量、投资建议及潜在风险的全面了解。