中航期货-铜产业链周度报告-241122

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：尽管面临宏观压力，基本面和政策面支撑较强，预计铜价在73000附近有较强支撑，年底前需求依然存在，预计短期内价格下行空间有限。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：国内电解铜库存持续去化，需求仍有韧性，但受到强美元和美联储政策影响，整体走势不明朗。

【期货品种】：铜矿 【交易方向】：看空 【理由】：全球铜矿产量缓慢增长，加工费低位徘徊，短期内精铜产量高增长难以维持，可能导致市场供给压力加大。

【期货品种】：铜材 【交易方向】：看多 【理由】：政策实施可能在12月初之前加速出口，年底前需求支撑尚存，预计价格在短期内有回暖潜力。

- 中国10月经济数据回暖，工业增加值和消费品零售总额均超预期，支持四季度经济增长。

- 国内电解铜库存持续去化，需求在铜价下调刺激下保持韧性，预计短期内铜价在73000附近存在强支撑。

- 宏观压力加大，但基本面和政策支持仍较强，预计铜价下方空间有限。