非银行业：民生证券-非银行业周报：保险资金运用风险监管再加强-241130

- 保险资金运用监管再升级，旨在提升险资资产质量并支持资本市场发展。

- 深圳、北京等地出台并购重组支持政策，有望激活市场交易热度，证券公司相关业务将受益。

- 投资建议关注保险公司如中国太保、新华保险等，以及券商如中国银河、中信证券等。

本周报告主要关注保险资金运用风险监管的加强及并购重组市场的动态。

国家金融监管总局发布了《保险资产风险分类暂行办法》，扩大了资产分类范围，完善了固定收益及权益类资产的分类标准，旨在引导保险机构加强风险管理，提升资产端质量，助力资本市场发展。

深圳市发布了《推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）》，目标到2027年底提升上市公司质量，推动并购重组市场活跃。

北京证监局也举办了并购重组座谈会，搭建对接平台，激活资本市场。

随着深圳、北京、上海等地政策的加力，证券公司相关业务有望受益。

中国证券业协会修订了重大资产重组财务顾问业务执业质量评价办法，提升了对证券公司的项目数要求，鼓励其积极参与重组项目。

投资建议方面，保险行业可关注中国太保、新华保险和中国人寿等；证券方面建议关注中国银河、中信证券和华泰证券。

风险提示包括政策不及预期、资本市场波动加大等。

投资标的及推荐理由： 1. 保险行业： - 中国太保 - 新华保险 - 中国人寿 推荐理由：关注2025年开门红价值表现的改善，预计保险资金运用监管的加强将提升险资资产端质量，有助于保险公司的长期发展。

2. 证券行业： - 中国银河 - 中信证券 - 华泰证券 推荐理由：建议沿着并购重组和市场活跃度的回升两条主线进行布局，随着地方政府支持政策的落地，证券公司的相关业务有望受益。