天风证券-可转债专题报告：转债ETF规模放量如何看？-241009

- 今年转债ETF份额快速放量，体现出“越跌越买”的投资特征，尤其在近期权益市场反弹中再次大幅扩增。

- 机构投资者，特别是保险机构，积极参与转债ETF，显示对其稳健性和弹性的不同偏好。

- 转债ETF在市场普涨时提供了更高的安全性和流动性，适合权益仓位受限的投资者，但未来市场可能出现分化。

### 债券标的 1. 博时可转债ETF 2. 海富通上证可转债ETF ### 操作建议 1. **增持转债ETF** - **理由**： - 转债估值处于低位，具备较强的投资吸引力。

- 转债ETF能够规避个券选择的难度，适合左侧布局。

- 投资者对转债的风险规避情绪提升，转债ETF提供更高的安全性。

- 转债ETF的交易价值提升，有助于减弱流动性风险。

- 随着权益市场的反弹，转债ETF的份额快速扩增，机构投资者在仓位限制下能够更灵活地配置。

### 风险提示 - 公司退市风险 - 转债价格不及预期风险 - 政策不及预期风险 - 宏观经济不及预期风险