联储证券-美国12月CPI点评：通胀符合预期，美国再通胀担忧稍减-250117

- 12月美国CPI同比增速为2.9%，核心CPI同比增速为3.2%，均符合市场预期，缓解了再通胀的担忧。

- 国际油价回升推动能源CPI上行，预计未来整体CPI将受到支撑。

- 核心CPI放缓主要受二手车价格下降影响，但住房通胀的下行空间有限，市场对美联储2025年降息预期提前至6月。

美国12月CPI数据显示，整体通胀符合预期，同比增速为2.9%，核心CPI同比增速为3.2%。

环比方面，整体CPI增长0.4%，核心CPI增长0.2%。

市场对美国通胀上升的担忧有所缓解，降息预期提前至2025年6月，但1月仍不预计降息。

能源CPI环比回升，主要受国际油价上涨影响，汽油和燃油价格显著回升，预计将继续拉动非核心价格。

尽管核心CPI有所放缓，主要受二手车价格下降影响，但住房分项仍是核心服务的主要驱动，未来下行空间有限。

数据公布后，美股上涨，美债利率下降，市场对美联储降息的信心增强。

当前经济与政策前景不确定性较高，需关注特朗普政策对通胀和就业的影响，降息空间仍存在风险。

风险提示包括通胀表现超预期及美联储货币政策超预期。