石油加工行业：信达证券-石油加工行业大炼化周报：成本及供需支撑偏弱，炼化产品价格有所下跌-240811

- 本周炼油与化工板块受到成本及供需双重压力，整体产品价格有所下跌，特别是聚酯和化工品市场表现疲软。

- 国际油价波动，尽管中东地缘局势紧张，但因美国经济数据疲软引发需求忧虑，油价整体回落。

- 六大民营炼化公司股价表现分化，部分公司出现下跌，市场情绪依然谨慎，面临多重风险因素。

### 石油加工行业大炼化周报核心要点 1. **成本与供需情况**： - 成本及供需支撑偏弱，炼化产品价格整体下跌。

2. **炼化项目价差**： - 国内重点大炼化项目价差：2546.84元/吨，环比下降0.28%。

- 国外重点大炼化项目价差：1110.85元/吨，环比下降7.37%。

3. **国际油价动态**： - 布伦特原油周均价：77.15美元/桶，环比下降2.14%。

- 近期油价波动受美国经济数据疲软及中东地缘局势影响。

4. **化工板块**： - 化工品价格因供需双重压力整体下跌。

- 聚乙烯价格震荡，LDPE稍有上涨；纯苯、聚丙烯等价格稳中有跌。

5. **聚酯板块**： - 聚酯产品价格小幅下移，PX供给增加，涤纶长丝需求疲软。

6. **炼化公司股价表现**： - 近一周股价涨跌幅：荣盛石化(+1.22%)，恒力石化(-1.26%)等。

- 近一月表现：多数公司股价下滑，尤其新凤鸣(-17.81%)。

7. **风险因素**： - 装置投产进度不及预期。

- 宏观经济增速放缓。

- 地缘政治和气候现象对油价的干扰。

- PX-PTA-PET产业链的重大变动。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **荣盛石化** - **近期表现**：股价上涨1.22%。

- **推荐理由**：在当前市场环境下，荣盛石化表现相对稳健，且在过去一个月内跌幅较小，显示出一定的抗风险能力。

2. **恒逸石化** - **近期表现**：股价上涨1.11%。

- **推荐理由**：尽管近一个月内有所下跌，但短期表现较为稳定，可能受益于市场反弹。

#### 风险因素： 1. 大炼化装置投产及达产进度不及预期。

2. 宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。

3. 地缘政治及厄尔尼诺现象对油价的干扰。

4. PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

### 总结 在当前炼化行业面临成本及供需支撑偏弱的背景下，投资者可关注荣盛石化和恒逸石化。

尽管短期内市场存在一定风险，但这两家公司在相对不利的市场环境中表现出一定的稳定性，值得关注。