华中数控：国金证券-华中数控-300161-三季度确收加速，利润率显著提升-241029

投资标的：华中数控（300161） 推荐理由：公司三季度业绩显著改善，收入和净利大幅增长，工业机器人与智能产线业务加速，数控系统与机床业务有望受益于行业复苏。

伴随费用率下降，净利率提升，未来业绩增长潜力大，维持“买入”评级。

- 华中数控2024年三季度营业收入同比增长16.76%，净利润同比大幅扭亏为盈，显示出业务回暖迹象。

- 工业机器人与智能产线业务加速回收，数控系统与机床业务伴随行业复苏有望加速增长。

- 净利率显著提升主要得益于期间费用率下降，预计未来三年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度报告显示，1Q-3Q24实现营业收入11.07亿元，同比减少14.54%；归母净利润为-0.67亿元。

- 3Q24实现营业收入4.78亿元，同比增长16.76%，环比增长24.05%；归母净利润为0.39亿元，同比大幅增长2546.98%，环比扭亏为盈。

2. **业务表现**： - 工业机器人与智能产线业务收入在1H24为2.04亿元，同比下降57.82%；1Q-3Q24收入为4.46亿元，同比下降34.27%，但确收进度有所加快。

- 数控系统与机床业务在1Q-3Q24实现收入5.95亿元，同比增长5.11%，后续增速有望加快，受益于机床行业景气度复苏。

3. **毛利率与净利率**： - 3Q24毛利率为34.47%，同比下降3.07个百分点，环比下降0.27个百分点。

- 3Q24净利率为8.52%，同比提升9.44个百分点，环比提升20.65个百分点，主要得益于期间费用率的显著下降。

4. **费用率情况**： - 3Q24销售费用率为8.57%，同比下降2.86个百分点，环比下降5.14个百分点。

- 管理费用率为8.73%，同比下降1.9个百分点，环比下降2.96个百分点。

5. **未来展望**： - 预计2024至2026年的归母净利润分别为0.52亿元、1.34亿元和1.71亿元，对应的PE为105X、41X和32X。

- 维持“买入”评级，认为公司数控系统业务成长前景广阔。

6. **风险提示**： - 提到的风险包括国产替代进展不及预期、景气度复苏不及预期及资产减值风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、业务前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。