计算机行业：天风证券-计算机行业深度研究：乘大模型之风，AI芯片元老寒武纪再度起航-240707

1. 大规模AI模型的普及推动了全球AI算力需求爆发性增长，特别是以Transformer结构为主的生成式模型，预示着未来AI服务器市场将持续扩大。

2. 在全球AI算力供应链逐渐受限的情况下，国内自主AI芯片公司如寒武纪凭借强大的研发能力和市场份额，有望在自主可控的AI算力领域成为重要参与者。

3. 尽管面临市场需求波动和竞争加剧等风险，寒武纪以其技术创新和市场布局，预示着在未来自主AI算力供应链中占据重要位置。

大模型时代来临，AI算力需求增加；Nvidia主导市场，但面临美国限制；国内自主AI算力需求增加；寒武纪具备自研能力和市场份额；建议关注寒武纪。

风险提示包括市场下行、供应风险、竞争加剧、客户集中度高。

投资标的：寒武纪 推荐理由：寒武纪是领先的国产AI芯片企业，拥有较强的产品研发能力和较高的市占率。

在AI算力需求高速增长、自主可控的AI算力需求不断加速、算力基础设施有望加速建设的背景下，寒武纪有望成为国内自主AI算力供应商中的主要参与者。