东吴证券-二级资本债周度数据跟踪-250104

- 本周银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债，存量余额为43,631.75亿元，较上周减少50亿元。

- 二级市场成交量约1047亿元，较上周减少646亿元，主要成交券为24建行和24民生银行的二级资本债。

- 到期收益率方面，5Y和7Y的AAA-评级债券收益率均有所下降，AA级债券收益率则有所上升，整体估值偏离幅度较小。

债券标的：24建行二级资本债03BC、24民生银行二级资本债01、20国开19、24交行二级资本债02B、20天津农商二级。

操作建议：考虑到当前二级资本债的市场状况，建议关注折价债券的投资机会，尤其是24交行二级资本债02B，其折价率为1.6416%。

同时，鉴于评级较高的债券（如AAA-评级）在市场中的表现相对稳定，投资者可以考虑配置这些债券以降低风险。

理由：本周无新发行的二级资本债，存量余额有所减少，市场成交量大幅下降，显示出市场的谨慎情绪。

折价债券的比例和幅度较大，说明市场对这些债券的需求较低，可能存在投资机会。

此外，评级较高的债券在收益率波动中表现相对稳定，适合风险厌恶型投资者。