中国中车：国金证券-中国中车-601766-铁路装备收入高增，盈利能力环比改善-241030

投资标的：中国中车（601766） 推荐理由：公司铁路装备业务收入高增，盈利能力环比改善，动车组维保业务需求持续增长，铁路投资加速，客运量提升，政策鼓励设备更新，预计未来收入和利润将稳步增长，维持“买入”评级。

- 中国中车在2024年三季度实现收入和净利润双增长，铁路装备业务收入同比增长36.69%，盈利能力环比改善。

- 动车组维保业务需求大幅提升，预计未来几年将带动公司收入持续增长。

- 政策支持老旧内燃机车更新，新能源机车的推出将进一步推动铁路装备业务的发展，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年1-3季度，公司实现收入1525.83亿元，同比增长6.67%；归母净利润72.45亿元，同比增长17.77%。

- 2024年第三季度，公司实现收入625.44亿元，同比增长12.22%；归母净利润30.44亿元，同比增长13.11%。

2. **铁路装备业务表现**： - 铁路装备业务收入同比增长36.69%，增速较高。

- 第三季度毛利率达到20.93%，较第二季度提升1.48个百分点，盈利能力环比改善。

3. **动车组维保业务**： - 动车组五级修招标量大幅增加，2024年已有509组招标，相较于2023年的108组显著增长。

- 预计动车组维保业务将持续增长。

4. **市场需求**： - 铁路投资加速增长，2023年全国铁路固定资产投资同比增长7.5%，2024年1-9月同比增长10.3%。

- 2024年铁路客运量同比增长13.8%，动车组需求持续复苏。

5. **政策支持**： - 国家铁路局发布政策，计划在2027年底前淘汰老旧型铁路内燃机车，预计将加速设备更新。

- 公司已推出多款新能源机车，满足多种运输需求。

6. **盈利预测与估值**： - 预计2024-2026年公司收入分别为2588亿元、2852亿元、3128亿元；归母净利润为137亿元、154亿元、167亿元。

- 对应的市盈率（PE）为18X、16X、14X，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 铁路固定资产投资不及预期。

- 海外业务拓展不及预期。

- 新产业发展不及预期。

- 汇率波动风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。