家电行业：太平洋证券-家电行业出口链：2025m6家电出口短期承压，清洁电器同比+11%-250722

2025年6月家电行业出口金额短期承压，同比下降9%。

清洁电器表现相对较好，吸尘器和电咖啡机等小家电实现双位数增长。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动和汇率不确定性。

2025年6月，家电行业出口面临短期压力，整体出口金额下降9%。

清洁电器表现较好，同比增长11%。

具体分板块情况如下：白电中，洗衣机增长9%，冰箱下降10%，空调需求大幅下滑24%；黑电方面，音响增长5%，液晶电视和投影仪分别下降17%和12%；厨电中，插头和插座增长2%，抽油烟机下降4%；清洁电器中的吸尘器增长11%；厨房小家电中，电咖啡机和茶壶增长11%，微波炉和电热厨具下降9%；个护按摩小家电中，电吹风机略降4%，电熨斗和电动剃须刀需求疲软，分别下降24%和25%。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动和关税不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 清洁电器：吸尘器实现双位数增长（+11%），显示出市场需求强劲，值得关注和投资。

2. 白电中的洗衣机：延续个位数增长（+9%），在整体市场承压的情况下，表现相对稳定。

3. 厨房小家电中的电咖啡机和茶壶：逆势实现双位数增长（+11%），显示出消费者对高品质生活的追求，具备投资潜力。

4. 黑电中的音响：实现逆势个位数增长（+5%），尽管整体市场表现不佳，但仍有增长空间。

风险提示：需关注宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性等因素对市场的影响。