Fertiglobe：海通国际-Fertiglobe-FERTIGLB.US-营收表现强劲；股东回报优厚；尿素短期及长期前景向好-250812

投资标的：Fertiglobe 推荐理由：Fertiglobe在2025年第二季度营收表现强劲，超出市场预期，且公司维持股息和股票回购计划。

尿素市场供应紧张，预计长期价格支撑。

公司重申2030年利润目标，成本管控有效，未来增长潜力可期。

Fertiglobe 2025年第二季度营收强劲，达到5.66亿美元，超出市场预期。

公司重申2030年实现超10亿美元息税折摊前利润的战略目标，并计划进行股息和股票回购。

尽管产量因检修有所下降，但尿素市场供需紧张，长期前景向好。

Fertiglobe在2025年第二季度的业绩表现强劲，营收达到5.66亿美元，超出市场预期的5.09亿美元。

尽管由于检修导致产量小幅下降，但公司仍录得了经调整净收入约1200万美元。

公司计划在2025年上半年发放每股4.4费尔的股息，并推出3100万美元的股票回购计划。

Fertiglobe重申其2030增长战略，目标是在2030年前实现息税折摊前利润超过10亿美元。

公司还提到，低碳氨项目Harvest已启动建设，与埃克森美孚合作的Baytown项目仍在评估中，同时Rabdan项目的阶段规划已进行调整。

公司预计2025-2026财年的维护性资本支出将维持在1.45亿-1.7亿美元/年的指引区间下限。

在成本控制方面，公司有望实现年度1000万美元的利息节约目标，并计划在年底前达成1500万-2100万美元的成本节省。

公司认为尿素市场供应紧张，长期来看，有限的供给增量与农业、工业及新兴产业需求增长将支撑价格。

风险提示方面，投资者需关注供给增量超预期、化肥价格下跌、项目延期及产量爬升风险、低碳产品客户接受度不及预期，以及埃及天然气供应风险。